¸É¹ö·Î±×ÀÎ
 
¾ÆÀ̵ð  
Æнº¿öµå  
 
ȸ¿ø°¡ÀÔ ¾ÆÀ̵ðºñ¹Ð¹øȣã±â
 
  °øÁö»çÇ×
  ´º½º
  ºÐ¾ßº° ÀÚ·á½Ç
  Ãßõµµ¼­
  È­Á¦ÀÇ ±â¾÷
  ¹ý·ü/¼­Àû/°è¾à¼­
 
> ÀÚ·á½Ç > ´º½º
 
ÀÛ¼ºÀÏ : 10-06-24 07:07
Å͹«´Ï¾øÀÌ ³·Àº °¡°ÝÀ¸·Î ÈÄ·ÁÄ¡´Â »ó´ë¿ÍÀÇ Çù»óÀº?
 ±Û¾´ÀÌ : °ü¸®ÀÚ
Á¶È¸ : 4,752  
Å͹«´Ï¾øÀÌ ³·Àº °¡°ÝÀ¸·Î ÈÄ·ÁÄ¡´Â »ó´ë¿ÍÀÇ Çù»óÀº?
±â»çÀÔ·Â: 10-06-23 17:54   Á¶È¸112  
°¡°ÝÀ¸·Î ½ÂºÎ³»Áö ¸»°í »ó´ëÀÇ ½É¸®Àû ¾àÁ¡ ÀÌ¿ëÇ϶ó


¸î ³â Àü Áß±¹¿¡ ´ë±Ô¸ð °øÀåÀ» Áö¾î ´ë±â¾÷¿¡ ³³Ç°ÇÏ°í ÀÖ´Â ¹«Á¶°ÇÀüÀÚÀÇ ¿Õ ȸÀåÀº È«Äá¿¡ »õ·Î¿î °øÀåÀ» ÁöÀ¸·Á°í ÇÑ´Ù. ±× °Ç¼³¾÷ü ¼±Á¤À» À§ÇØ 'Àϵ °Ç¼³»ç' Ãø°ú ¸¶ÁÖ ¾É¾Æ ù °¡°Ý Çù»óÀ» ¹úÀÌ°í ÀÖ´Ù. "200¾ï ¿øÀ¸·Î ÇÏ·Á¸é ÇÏ°í, ¸»·Á¸é ¸¶¼¼¿ä. Áß±¹ °Ç¼³»ç´Â ÈξÀ ´õ ½Î°Ô µÈ´Ù´øµ¥¡¦. ³»ÀϱîÁö ½Ã°£À» µå¸®ÁÒ." ±× µ¿¾È µéÀÎ ³ë·Â¿¡ Å͹«´Ï ¾øÀÌ ºÎÁ·ÇÑ ±Ý¾×. º»Àü »ý°¢ÀÌ ¾È ³¯ ¼ö ¾ø´Ù. ±×·¯³ª Çù»ó Àü¹®°¡ ÃÖö±Ô IGM ºÎ¿øÀåÀº ¡°º»Àü »ý°¢À» ¹ö¸®°í, Â÷ºÐÈ÷ »ó´ëÀÇ ½É¸® »óŸ¦ ÀÌ¿ëÇϸé ÃÖ°íÀÇ Çù»ó°¡°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù¡±°í Á¶¾ðÇÑ´Ù. ÃÖ ºÎ¿øÀåÀº <Çù»óÀÇ 10°è¸í>ÀÇ °øµ¿ ÀúÀÚ·Î, Á¶¼±ÀϺ¸ À§Å¬¸® ºñÁî¿¡ 'IGM°ú ÇÔ²² ÇÏ´Â Çù»ó½ºÄð'À» ¿¬ÀçÇß´Ù. (ÆíÁýÀÚÁÖ)


<Case>
'¹«Á¶°ÇÀüÀÚ'ÀÇ Áß±¹Áö»ç »ç¹«½Ç. ¿Õ°íÁý ȸÀåÀÌ µ¢Ä¡¿¡ ¾î¿ï¸®Áö ¾Ê°Ô ¼Õ¹Ù´Ú ¸¸ÇÑ °è»ê±â¿Í ¾¾¸§À» ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ħ¹¬ÀÇ 10¿© ºÐÀÌ È帥 ÈÄ µåµð¾î ¿Õ ȸÀåÀÌ ÀÔÀ» ¿­¾ú´Ù. "200¾ï ¿øÀ¸·Î ÇÏ·Á¸é ÇÏ°í, ¸»·Á¸é ¸¶¼¼¿ä. Áß±¹ °Ç¼³»ç´Â ÈξÀ ´õ ½Î°Ô µÈ´Ù´øµ¥¡¦. ³»ÀϱîÁö ½Ã°£À» µå¸®ÁÒ." ÀϹæÀû Å뺸¸¦ ÇÏ°í ÀÚ¸®¸¦ ¶ß´Â ¿Õ ȸÀå. Àϼø Çù»óÀå ºÐÀ§±â°¡ ¼ú··À̱⠽ÃÀÛÇß´Ù.

±×³¯ ¹ã, È£ÅÚ¿¡ ¸ð¿© ³»ºÎ ȸÀǸ¦ ½ÃÀÛÇÑ Àϵ °Ç¼³»ç. ÃÖ¼Ò °¡°Ýº¸´Ù 20%³ª ³·°Ô ºÎ¸¥ »ó´ëÀÇ Á¦¾ÈÀ» ¹Þ¾ÆµéÀÏ °ÍÀΰ¡, Æ÷±âÇÒ °ÍÀΰ¡. ¼²ºÒ¸® ¾î¶² ¸»µµ ÇÒ ¼ö ¾ø´Â »óȲ¿¡¼­ ³ªº»Àü »ó¹«°¡ ¸»À» ²¨³Â´Ù. "¿À´Ã ÀÌ Çù»óÀ» À§ÇØ ÀúÈñ ÆÀ¿øµé°ú Àú´Â Áö³­ ÇÑ ´Þ µ¿¾È »õº® 1½Ã Àü¿¡ Áý¿¡ µé¾î°£ ÀûÀÌ ¾ø½À´Ï´Ù. À̹ø »ç¾÷ ¼öÁÖ¸¦ È®½ÅÇÏ°í, ´Ù¸¥ ÇÁ·ÎÁ§Æ®´Â ¸ðµÎ Áß´ÜÇÑ »óȲÀÌ¿¡¿ä. ¹«¸®¸¦ Çؼ­¶óµµ À̹ø Çù»óÀº Ÿ°á½ÃÄ×À¸¸é ÁÁ°Ú½À´Ï´Ù."

Ä¡¿­ÇÑ Áغñ °úÁ¤ÀÌ ¶°¿À¸¥ µí ¶³¸®´Â ¸ñ¼Ò¸®·Î À̾߱âÇÏ´Â ³ª »ó¹«ÀÇ ÀÇ°ß¿¡ ´Ùµé µ¿ÀÇÇÏ´Â ºÐÀ§±â´Ù. ³ª »ó¹«°¡ ÃÖÁ¾ Á¦¾È¼­¸¦ °íÄ¡·Á ÇÒ Âû³ª °¡¸¸È÷ µè°í¸¸ ÀÖ´ø ÃÖ°íÂü ºÎ»çÀåÀÌ ÀÔÀ» ¿­¾ú´Ù. "³ª »ó¹«°¡ ¿©·¯¸ð·Î °í»ýÇÑ °Í, ÃæºÐÈ÷ ÀÌÇØÇÕ´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ Áö±Ý Á¶°ÇÀ¸·Î Çù»óÀ» Ÿ°á½ÃŲ´Ù¸é ³Ê¹« ¼ÕÇØ°¡ Å®´Ï´Ù. ¸¶Áö³ë¼±ÀÌ 250¾ï ¿øÀ̶ó´Â °ÍÀº ¼ö Â÷·Ê ½Ã¹Ä·¹À̼ÇÀ» ÅëÇØ °ËÁõµÇÁö ¾Ê¾Ò½À´Ï±î? ±×·¯´Ï À̹ø Çù»óÀº ±×¸¸ÇÏ°í Çѱ¹À¸·Î µ¹¾Æ°©½Ã´Ù."

Æò¼Ò ¸» ¾ø´Â Ä«¸®½º¸¶·Î À¯¸íÇÑ ÃÖ ºÎ»çÀåÀÇ ¸»¿¡ ³ª »ó¹«µµ ¸¶Áö¸øÇØ °í°³¸¦ ²ô´öÀδÙ. ±â²¯ ³ë·ÂÇÑ ÀÏÀÌ ¹°°ÅÇ°ÀÌ µÇ¾ú´Ù´Â °Í¿¡ ½Ç¸ÁÇÏ´Â »ç¶÷µéÀÇ µîÀ» Åä´ÚÀÌ´Â ÃÖ ºÎ»çÀå.

±×·±µ¥ ÃÖ ºÎ»çÀåÀº µ¹¾Æ¿À´Â ºñÇà±â¿¡ ¿À¸£±â Á÷Àü±îÁö ¹«Á¶°ÇÀüÀÚ »ç¶÷µé¿¡°Ô ÀüÈ­¸¦ Çϸç ÀÛº° Àλ縦 Çß´Ù. "´Ù ³¡³­ ÀÏÀε¥ ¿Ö Àú·¯Áö?" ´Ùµé °í°³¸¦ °¼¿ô°Å·È´Ù. Çѱ¹À¸·Î µ¹¾Æ¿Â ÃÖ ºÎ»çÀåÀº ´Ù½Ã Çù»óÆÀÀ» ¼ÒÁýÇß´Ù. ±×¸®°í ¹«Á¶°ÇÀüÀÚ¿Í °ü·ÃµÈ °¢Á¾ ÀÚ·á ¼öÁýÀ» Áö½ÃÇß´Ù. ±×µéÀÌ ÇØ¿Ü °Ç¼³»ç¿Í Á¢ÃËÀ» ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â ±¸Ã¼ÀûÀÎ Á¤º¸µµ ÀÔ¼öÇß´Ù. ÃÖ ºÎ»çÀåÀº Æò¼Ò Ä£ÇÑ ±âÀÚµé°ú Á¡½É ¾à¼ÓÀ» °¡Á³´Ù. ¸çÄ¥ ÈÄ ¾ð·Ð¿¡ '¹«Á¶°ÇÀüÀÚÀÇ »õ °øÀå °Ç¼³»ç¾÷À» Áß±¹ °Ç¼³»ç°¡ ¼öÁÖÇÒ °Í'À̶ó´Â ±â»ç°¡ º¸µµµÆ´Ù.

ÃÖ ºÎ»çÀåÀº ¿©ÀüÈ÷ ¹«Á¶°ÇÀüÀÚ »ç¶÷µé°ú ¿¬¶ôÀ» ÁÖ°í¹ÞÀ¸¸ç °ü°è¸¦ À̾°í ÀÖ¾ú´Ù. ±×·¯±æ ÇÑ ´Þ, ¹«Á¶°ÇÀüÀÚÀÇ ¿Õ°íÁý ȸÀåÀÌ ´Ù½Ã ¸¸³ªÀÚ¸ç ¿¬¶ôÀ» Çß´Ù. ±ä ½Ã°£À» µ¹°í µ¹¾Æ ´Ù½Ã ¸¸³­ ÀÚ¸®. »ó´ë´Â 10% ¿À¸¥ 220¾ï ¿øÀ» Á¦¾ÈÇß´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÃÖÁ¾ Çù»ó °á°ú´Â ÃÖ ºÎ»çÀåÀÇ Á¦¾È´ë·Î 250¾ï ¿øÀ¸·Î Ÿ°áµÆ´Ù. ¸ðµÎ°¡ ¾È µÈ´Ù°í »ý°¢Çß´ø ¿Õ°íÁý ȸÀå°úÀÇ Çù»óÀ» ¼º°øÀûÀ¸·Î ¸¶¹«¸®ÇÑ ÃÖ°íÂü ºÎ»çÀå, ±×ÀÇ Çù»ó ³ëÇÏ¿ì´Â ¹«¾ùÀϱî?

<Answer>
1. '¸Å¸ôºñ¿ëÀÇ ÇÔÁ¤'¿¡ ºüÁöÁö ¸»¶ó

³ªº»Àü »ó¹«´Â 'Áö±Ý±îÁö µéÀÎ ³ë·ÂÀÌ ¾Æ±õ´Ù'¶ó´Â »ý°¢¿¡ ¹«¸®ÇÑ ¿ä±¸Áö¸¸ µé¾îÁà¾ß ÇÑ´Ù°í ÁÖÀåÇß´Ù. ³ª »ó¹«°¡ ÀÌ·¯ÇÑ »ý°¢À» ÇÏ°Ô µÈ ÀÌÀ¯´Â ¹»±î? ¹Ù·Î '¸Å¸ôºñ¿ë(sunk-cost)ÀÇ ÇÔÁ¤'¿¡ ºüÁ³±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.

¸¸¾à ´ç½ÅÀÌ µµ¹ÚÀ» ÅëÇØ 100¸¸ ¿øÀ» ÀÒ¾ú´Ù¸é, ±×°÷À» Ȧ°¡ºÐÇÑ ¸¶À½À¸·Î ºüÁ®³ª¿Ã ¼ö Àְڴ°¡? ¸¹Àº »ç¶÷µéÀº ÀÒÀº 100¸¸ ¿øÀÌ ¾Æ±î¿ö¼­ µµ¹Ú¿¡ °è¼Ó Âü¿©ÇÏ°Ô µÈ´Ù. ¹Ù·Î ÀÌ·± 'º»Àü »ý°¢' ¶§¹®¿¡ ºñÇÕ¸®ÀûÀÎ Çൿµµ °è¼Ó ÇÏ°Ô µÇ´Â °ÍÀÌ ¸Å¸ôºñ¿ëÀÇ ÇÔÁ¤ÀÌ´Ù.

1988³â ¹Ì±¹ÀÇ °Å´ë ½ÄÇ°•´ã¹è ¾÷üÀÎ RJR³ªºñ½ºÄÚ(ÀÌÇÏ ³ªºñ½ºÄÚ) M&A °æÀïÀÇ »ç·Ê¸¦ »ìÆ캸ÀÚ. ÀÌ È¸»ç°¡ M&A½ÃÀå¿¡ óÀ½ ³ª¿ÔÀ» ¶§ ÁÖ°¡´Â 40´Þ·¯ ¼öÁØÀ̾ú´Ù. ´ç½Ã ÇöÁ÷ ȸÀåÀ¸·Î ÀÖ´ø ·Î½º Á¸½¼(Johnson)ÀÌ °³ÀÎ ÀÚ°ÝÀ¸·Î ÀμöÀü¿¡ ¶Ù¾îµé¾ú´Ù. ±×´Â ÅõÀÚÀºÇàÀÇ Áö¿øÀ» ¹Þ¾Æ ÁÖ´ç 75´Þ·¯¸¦ Á¦½ÃÇß´Ù. ±×·¯ÀÚ ¿ù½ºÆ®¸®Æ®ÀÇ M&A Àü¹®È¸»çÀÎ KKRÀÌ ÁÖ´ç 80´Þ·¯¸¦ ºÎ¸£¸ç ÀμöÀü¿¡ ¶Ù¾îµé¾ú´Ù.

¾çÃøÀÇ °¡°Ý °æÀïÀº ¿¡½ºÄ÷¹ÀÌÆ® µÆ´Ù. °á±¹ KKRÀº ¾ÖÃÊ ½Ã°¡º¸´Ù 2.5¹è ÀÌ»ó ³ôÀº ÁÖ´ç 109´Þ·¯¿¡ ÀμöÇÏ°Ô µÆ´Ù. KKRÀº ÀÚÁ¸½ÉÀ» °Ç ½Î¿ò¿¡¼­ ½Â¸®ÇßÁö¸¸, ¸Å¸ôºñ¿ëÀÇ ÇÔÁ¤¿¡ ºüÁ® Å͹«´Ï¾øÀÌ ºñ½Ñ °ªÀ» Ä¡·¯¾ß Çß´Ù.

¸¸¾à Àϵ °Ç¼³»ç°¡ ³ª »ó¹«ÀÇ ÁÖÀå¿¡ µû¶ó ¿Õ ȸÀåÀÇ 200¾ï ¿øÀ» ¹Þ¾Æµé¿´´Ù¸é ¾î¶»°Ô µÆÀ»±î? ±× ´ç½Ã¿¡´Â Çù»ó Ÿ°áÀÇ ±â»ÝÀ» ´©¸± ¼ö ÀÖÀ»Áö ¸ô¶óµµ µÚ¿¡ Å« ¼ÕÇظ¦ ºÁ¾ß ÇßÀ» °ÍÀÌ´Ù. ±×·¸´Ù¸é ¸Å¸ôºñ¿ëÀÇ ÇÔÁ¤¿¡ ºüÁöÁö ¾ÊÀ¸·Á¸é ¾î¶»°Ô ÇØ¾ß ÇÒ±î?

2. À¯º¸ °¡Ä¡¸¦ Á¤Ç϶ó
°¡°Ý Çù»óÀ» ÇÒ ¶§ ²À ±â¾ïÇØ¾ß ÇÏ´Â °ÍÀÌ ÀÖ´Ù. ¹Ù·Î 'À¯º¸ °¡Ä¡(reservation value)'¶ó´Â °³³äÀÌ´Ù. Çù»óÇп¡¼­ ¸»ÇÏ´Â À¯º¸ °¡Ä¡¶õ 'Çù»ó °á·ÄÀ» ¼±¾ðÇÏ°í ÀϾ¾ß ÇÒ ½ÃÁ¡'ÀÌ´Ù. ÆǸÅÀÚÀÇ °æ¿ì¿¡´Â 'Àû¾îµµ ²À ¹Þ¾Æ¾ß¸¸ ÇÏ´Â ±Ý¾×'ÀÌ µÇ°í, ±¸¸ÅÀÚÀÇ °æ¿ì¿¡´Â 'ÁöºÒ °¡´ÉÇÑ ÃÖ´ë ±Ý¾×'ÀÌ µÈ´Ù. ½±°Ô ¸»ÇØ ÀÚ½ÅÀÇ ¸¶Áö³ë¼±À» ÀǹÌÇÑ´Ù.

¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ Çù»ó¿¡ ³ª¼³ ¶§ 'ÀÌ Á¤µµ¸é µÇ°ÚÁö' ¶ó°í¸¸ »ý°¢ÇÏ°í Çù»ó¿¡ ÀÓÇÑ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¼º°øÀû Çù»óÀ» À§Çؼ­´Â À¯º¸ °¡Ä¡¸¦ Á¤È®ÇÏ°Ô ¾Æ´Â °ÍÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. À¯º¸ °¡Ä¡´Â Å©°Ô µÎ °¡Áö ¹æ¹ýÀ¸·Î Á¤ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.

ù ¹ø° ¹æ¹ýÀº '°´°üÀûÀÎ ±âÁØ'À» ÅëÇØ Á¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î Áý°ª Çù»óÀ» ÇÒ ¶§¶ó¸é °ø½ÃÁö°¡³ª ÁÖº¯ÀÇ ½Ã¼¼, ÃÖ±ÙÀÇ °Å·¡ °¡°Ý µîÀ» ±âÁØÀ¸·Î À¯º¸ °¡Ä¡¸¦ Á¤ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.

µÎ ¹ø°´Â '¹èÆ®³ª(BATNA•Çù»ó °á·Ä ½Ã ÃëÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÃÖ»óÀÇ ´ë¾È)'¸¦ ÅëÇØ Á¤ÇÏ´Â ¹æ¹ýÀÌ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ¿¬ºÀ Çù»óÀ» ¾ÕµÎ°í °æÀï»ç¿¡¼­ 7000¸¸ ¿ø¿¡ ½ºÄ«¿ìÆ® Á¦¾ÈÀ» ÇØ ¿Ô´Ù¸é, ´ç½ÅÀº ȸ»ç¿¡ Àû¾îµµ 7000¸¸ ¿øÀº ´Þ¶ó°í À̾߱âÇÒ ¹èÆ®³ª°¡ »ý±ä ¼ÀÀÌ´Ù. ±×¸®°í ÀÌ°ÍÀ» ´ç½ÅÀÇ À¯º¸°¡Ä¡·Î Á¤ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.

À§ »ç·Ê¿¡¼­ ÃÖ°íÂü ºÎ»çÀåÀº °´°üÀû ±âÁØÀ» È°¿ëÇØ À¯º¸ °¡Ä¡¸¦ Á¤Çß´Ù. À¯»çÇÑ ±Ô¸ðÀÇ °øÀå °Ç¼³¿¡ 220¾ï ¿øµµ ÅξøÀÌ ºÎÁ·ÇÏ´Ù´Â Àü·Ê¿Í ¿©·¯ Â÷·Ê ½Ã¹Ä·¹À̼ÇÀ» ÅëÇØ °ËÁõµÈ ¿¹»ê ±Ô¸ð µîÀ» ±âÁØÀ¸·Î 250¾ï ¿øÀ̶ó´Â À¯º¸°¡Ä¡¸¦ Á¤ÇÑ °ÍÀÌ´Ù.

ÃÖ ºÎ»çÀåÀº ÀÚ½ÅÀÇ ¸¶Áö³ë¼±ÀÎ À¯º¸°¡Ä¡º¸´Ù 20%³ª ³·Àº ±Ý¾×Àº Àý´ë ºÒ°¡´ÉÇÏ´Ù°í ÆÇ´ÜÇß´Ù. ±×·¡¼­ Çö »óȲ¿¡¼­ ´õ ÀÌ»óÀÇ Çù»óÀº ¹«ÀǹÌÇÔÀ» ±ú´Ý°í Çù»ó Á¾·á¸¦ ¼±¾ðÇß´Ù.

3. Á¦3ÀÇ ÈûÀ» ÀÌ¿ëÇ϶ó
ÃÖ°íÂü ºÎ»çÀåÀº ÀÌ¹Ì °è¾à ¼º»ç°¡ ¹° °Ç³Ê°¬À½¿¡µµ °øÇ×À» ¶°³ª±â Àü¿¡ ¹«Á¶°ÇÀüÀÚÀÇ »ç¶÷µé¿¡°Ô ÀÏÀÏÀÌ ÀüÈ­¸¦ Çϸç Àλ縦 ³ª´³´Ù. ±×¸®°í ¹«Á¶°ÇÀüÀÚ¿¡ ´ëÇÑ Á¤º¸¸¦ ¸ðÀ¸´Â µ¥ ÈûÀ» ½ñ¾Ò´Ù.

ÀÌ´Â ÀçÇù»ó ±âȸ¸¦ ³ë¸®´Â ÃÖ ºÎ»çÀåÀÇ Çù»ó ³ëÇÏ¿ì¿´´Ù. ¹«Á¶°ÇÀüÀÚ°¡ ÇØ¿Ü °Ç¼³»ç¿Í Á¢ÃËÇÑ´Ù´Â Á¤º¸¸¦ ÀÔ¼öÇÑ ÃÖ ºÎ»çÀåÀº À̸¦ ¾ð·Ð¿¡ ÀÚ¿¬½º·´°Ô ¾Ë·È´Ù. 7°³¿ù Àü¿¡µµ 'ÇØ¿Ü °Ç¼³»çµé¿¡¸¸ ÁÁÀº °ø»ç ±âȸ¸¦ ¸ô¾ÆÁØ´Ù'´Â ºñÆÇÀ» ¹Þ¾Æ ¿©·ÐÀÇ ¹µ¸Å¸¦ ¸Â¾Ò´ø ¹«Á¶°ÇÀüÀÚ´Â ¶Ç ÇÑ ¹ø ±×·± ÀÏÀÌ ¹ß»ýÇÒ±î ºÁ ÀüÀü±à±àÇÏ°í ÀÖ¾ú´Ù. ¾ð·Ð º¸µµ ÈÄ ¹«Á¶°ÇÀüÀÚÀÇ ½Ç¹«ÁøÀÌ ÃÖ ºÎ»çÀåÀÇ Á¦¾ÈÀ» Àû±ØÀûÀ¸·Î °ËÅäÇϱ⠽ÃÀÛÇß´Ù. ½Ç¹«ÁøÀº Çù»óÀÌ ±úÁø ÀÌÈÄ¿¡µµ ²ÙÁØÈ÷ ¿¬¶ôÀ» ÇØ¿Â ÃÖ ºÎ»çÀå¿¡ ´ëÇØ ¾î´À Á¤µµ ½Å·Ú°¡ ½×¿´±â ¶§¹®. ±×·¡¼­ ³ÍÁö½Ã ¿Õ ȸÀå¿¡°Ô ÃÖ ºÎ»çÀå°ú ´Ù½Ã Çù»óÀ» ÇØ º¼ °ÍÀ» °ÇÀÇÇß´Ù.

¿Õ ȸÀåó·³ ¸·¹«°¡³»ÀÎ »ó´ë¿Í Çù»óÀ» ÀßÇÏ·Á¸é ¾î¶»°Ô ÇØ¾ß ÇÒ±î? ´Ù¾çÇÑ ¹æ¹ýÀÌ ÀÖÁö¸¸, ¾ð·Ð µî Á¦3ÀÇ ÈûÀ» ÀÌ¿ëÇÏ´Â °ÍÀº ÀÚÁÖ Å« ÈûÀ» ¹ßÈÖÇÑ´Ù.

È«Äá Á¤ºÎ°¡ µðÁî´Ï·£µå¸¦ À¯Ä¡ÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼­ »ç¿ëÇÑ Çù»óÀü¼úµµ ÀÌ°ÍÀ̾ú´Ù. ¼¼°èÀûÀÎ Å׸¶ÆÄÅ©ÀÎ µðÁî´Ï·£µå¸¦ ²À µé¿©¿À°í ½Í¾ú´ø È«Äá Á¤ºÎ. µðÁî´Ï·£µå´Â À̸¦ ÀÌ¿ë, ´Ù¸¥ ³ª¶óº¸´Ù ÈξÀ ³ôÀº °¡°ÝÀÇ ·Î¿­Æ¼¸¦ ¿ä±¸Çß´Ù. º°´Ù¸¥ ´ë¾ÈÀÌ ¾ø¾î ²ø·Á ´Ù´Ï´ø È«Äá Á¤ºÎ´Â ÀÌ »ç½ÇÀ» ¾ð·Ð¿¡ ¾Ë¸®±â·Î °áÁ¤Çß´Ù. À̹ÌÁö°¡ »ý¸íÀÎ µðÁî´Ï·£µå¿¡ '°­¾ÐÀûÀÎ Çù»ó ŵµ'´Â ¾öû³­ Ÿ°ÝÀÌ µÉ °ÍÀ̶ó°í ÆÇ´ÜÇ߱⠶§¹®. ÀÌ ¿¹»óÀº ÀûÁßÇß°í, À̹ÌÁö¸¦ °ÆÁ¤ÇÑ µðÁî´Ï·£µåÃøÀº È«Äá Á¤ºÎÀÇ ¿ä±¸¸¦ ¸¹Àº ºÎºÐ ¹Þ¾ÆµéÀÌ°Ô µÆ´Ù.

4. ¼Õ½Ç ȸÇÇ ½É¸®¸¦ ÀÚ±ØÇ϶ó
ÃÖ ºÎ»çÀåÀº ´Ù½Ã ¸¸³­ ¿Õ ȸÀåÀ¸·ÎºÎÅÍ 220¾ï ¿øÀ̶ó´Â ±Ý¾×À» Á¦¾È ¹Þ¾Ò´Ù. ÀÌ »óȲ¿¡¼­ º¸Åë »ç¶÷µéÀº ¶Ç´Ù½Ã °¡°Ý Çù»óÀ» ½ÃÀÛÇϱ⠸¶·ÃÀÌ´Ù. '¿ì¸®ÀÇ Á¦¾ÈÀº 250¾ï ¿øÀÔ´Ï´Ù'·Î ½ÃÀÛÇØ '¿Ö ±× Á¤µµÀÇ °¡°ÝÀÌ ²À ÇÊ¿äÇÑÁö'¸¦ ¼³µæÇÏ·Á ÇÑ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÃÖ ºÎ»çÀåÀÇ Á¢±ÙÀº ´Þ¶ú´Ù.

±×´Â ¿Õ ȸÀåÀÇ Á¦¾ÈÀ» ¹Þ°íµµ °¡°Ý ¾ê±â´Â ÀÔ ¹Û¿¡ ²¨³»Áö ¾Ê¾Ò´Ù. ´ë½Å ¸ÕÀú Àϵ °Ç¼³»ç¿Í »ç¾÷À» ÃßÁøÇßÀ» ¶§ ¸¸µé¾îÁú ¸ÚÁø °øÀåÀÇ ¸ð½ÀÀ» È­·ÁÇÑ 3D ÀÔü ¿µ»óÀ» ÅëÇØ ½Ç°¨³ª°Ô º¸¿©Áá´Ù. ž翭 ¹ßÀüÀ» »ç¿ëÇØ À¯Áöºñ¸¦ ³·Ãß´Â ¼³ºñ, °øÀåÀÎÁö »ç¹«½ÇÀÎÁö ±¸ºÐÇϱâ Èûµé ¸¸Å­ ±ò²ûÇÑ ³»ºÎ ÀÎÅ׸®¾î µî ¿Õ ȸÀåÀÌ ²Þ²Ù´ø °Í ÀÌ»óÀÇ ¸ð½ÀÀÌ È­¸é¿¡ ³ªÅ¸³µ´Ù.

±×·±µ¥ ¸ðµç »ç¶÷ÀÌ °¨ÅºÇÏ°í ÀÖ´ø Âû³ª¿¡ È­¸éÀº °©ÀÚ±â ÈξÀ ¿­¾ÇÇÑ °øÀå ¸ð½ÀÀ¸·Î ¹Ù²î¾ú´Ù. ¾î¸®µÕÀýÇÑ Ç¥Á¤ÀÇ »ç¶÷µé¿¡°Ô ÃÖ°íÂü ºÎ»çÀåÀÌ ¸»ÇÑ´Ù. "¸ÕÀú º¸¿© µå¸° È­¸éÀº ÀúÈñ°¡ »ý°¢ÇÑ 250¾ï ¿øÀ¸·Î °ø»ç°¡ ÁøÇàµÇ¾úÀ» ¶§ÀÇ ¸ð½ÀÀÔ´Ï´Ù. Áö±Ý º¸½Ã´Â È­¸éÀº ¹«Á¶°ÇÀüÀÚ°¡ Á¦½ÃÇÑ °¡°Ý ¼öÁØ¿¡¼­ °ø»ç¸¦ ÇÒ °æ¿ìÀÇ ¸ð½ÀÀÔ´Ï´Ù. ¾î¶² °ÍÀ» ¼±ÅÃÇϽðڽÀ´Ï±î?"

¿Õ ȸÀåÀº ÇÑÂü °í¹Î ³¡¿¡ ÃÖ°íÂü ºÎ»çÀåÀÇ Á¦¾È´ë·Î 250¾ï ¿ø¿¡ Çù»óÀ» Ÿ°áÇß´Ù.

¿äÁöºÎµ¿ÀÌ´ø ¿Õ ȸÀåÀÌ °áÁ¤À» ¹Ù²Û ÀÌÀ¯´Â ¹«¾ùÀϱî? ÀÌ´Â Çൿ°æÁ¦Çп¡¼­ '¼Õ½Ç ȸÇÇ ½É¸®'¶ó°í ºÎ¸£´Â °Í°ú ¿¬°üµÈ´Ù. »ç¶÷Àº ÇÑ ¹ø ³» ¼Õ¿¡ µé¾î¿Â °ÍÀ» ½±°Ô ³õÁö ¾ÊÀ¸·Á ÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.

À̸¦ Áõ¸íÇÏ´Â Àç¹ÌÀÖ´Â ½ÇÇèÀÌ ÀÖ´Ù. ¸¸¾à ´ç½ÅÀÌ ±æÀ» °¡´Âµ¥ ´©±º°¡°¡ ¼±¹°À̶ó¸ç 1¸¸ ¿øÀ» ÁØ´Ù°í »ý°¢ÇØ º¸ÀÚ. ±×·¯¸é¼­ ±×´Â 1¸¸ ¿øÀ» °É°í 2¸¸ ¿øÀ» ´õ ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Â ³»±â¸¦ Á¦¾ÈÇÑ´Ù. ´ç½ÅÀ̶ó¸é ³»±â¿¡ Âü¿©Çϰڴ°¡? ÀÌ »óȲ¿¡¼­ ´ëºÎºÐÀÇ »ç¶÷µéÀº '°øÂ¥'·Î »ý±ä 1¸¸ ¿ø¿¡ ¸¸Á·ÇÏ¸ç ³»±â¿¡ Âü¿©ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù.

±×·¸´Ù¸é ÀÌ·± »óȲÀº ¾î¶³±î? ´©±º°¡ ´ç½Å¿¡°Ô ¼±¹°·Î 3¸¸ ¿øÀ» ÁØ´Ù. °øÂ¥·Î »ý±ä µ·¿¡ ±â»µÇÒ Âû³ª ±×°¡ 3¸¸ ¿ø Áß¿¡¼­ 2¸¸ ¿øÀº ´Ù½Ã µ¹·Á´Þ¶ó°í ¸»ÇÑ´Ù. ±×¸®°í Áö±Ý °¡Áö°í ÀÖ´Â 1¸¸ ¿øÀ» °É°í 2¸¸ ¿øÀ» µÇãÀ» ¼ö ÀÖ´Â ³»±â¸¦ Á¦¾ÈÇÑ´Ù. ÀÌ ³»±â¿¡´Â Âü¿©Çϰڴ°¡? ½ÇÇè °á°ú ¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ ³»±â¿¡ Âü¿©Çß´Ù.

'1¸¸ ¿øÀ» °É°í 2¸¸ ¿øÀ» ´õ ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Â ³»±â'¶ó´Â »óȲÀº °°Áö¸¸, ±× °á°ú´Â ÀüÇô ´Ù¸£´Ù. 3¸¸ ¿øÀ» ¹Þ¾Ò´Ù°¡ 2¸¸ ¿øÀ» »©¾Ñ±ä »ç¶÷µéÀº '»©¾Ñ±ä 2¸¸ ¿øÀ» µÇã¾Æ¾ß ÇÑ´Ù'´Â ¼Õ½Ç ȸÇÇ ½É¸®¸¦ ´À²¼±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.

ÃÖ°íÂü ºÎ»çÀåµµ À̸¦ ¾ÆÁÖ Àß È°¿ëÇß´Ù. ÀÚ½ÅÀÇ Á¦¾È ±Ý¾×À» ÅëÇØ ¸¸µé¾î ³¾ ¼ö ÀÖ´Â ÃÖ»óÀÇ °øÀå ¸ð½ÀÀ» ¸ÕÀú º¸¿©Á༭ ¿Õ ȸÀå¿¡°Ô '¿ì¸®ÀÇ °øÀåÀÌ ÃÖ°í ¼öÁØÀÌ µÇ°Ú±¸³ª!'¶ó´Â ÀνÄÀ» ½É¾î ³õÀº °ÍÀÌ´Ù. ±× ÈÄ¿¡ '±×Àú ±×·±' °øÀå ¸ð½ÀÀ» º¸¿©ÁÖÀÚ ¿Õ ȸÀåÀº '¾Æ±î ºÃ´ø ÃÖ°íÀÇ »óȲ'À» ã°í ½ÍÀº ¿å½ÉÀÌ »ý±â°Ô µÆ´Ù.

»ó´ëÀÇ ½É¸® »óŸ¦ ÀÌ¿ëÇ϶ó. ±×·¯¸é ´ç½Åµµ ÃÖ°íÀÇ Çù»ó°¡°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù.

<FONT size=2></FONT>
ÃÖö±Ô IGM ºÎ¿øÀå, ±èÇÑ¼Ö IGM ÀüÀÓ¿¬±¸¿ø